Vil du forbedre dine investeringsresultater og irrationel adfærd, når du investerer? I dette indlæg dykker vi ned i den spændende verden af adfærdsøkonomi, inspireret af den nobelprisvindende psykolog og økonom Daniel Kahneman, som døde den 4. marts i år.
Daniel Kahneman var en pioner inden for adfærdsøkonomi. Desværre mistede vi for nylig denne store tænker, men hans bidrag til forståelsen af sammenhængen mellem økonomi og psykologi lever heldigvis videre i bedste velgående ✨
Kahneman revolutionerede vores forståelse af, hvordan mennesker træffer økonomiske beslutninger. Han viste, at vi ofte handler irrationelt, og det kan føre til dårlige investeringsbeslutninger, når vi påvirkes af det, som Kahneman kalder kognitiv ’bias’:
1. Overdreven selvtillid:
Vi mennesker har en tendens til at overvurdere egne evner. Det kan føre til (for) hyppige handler og (for) stor eksponering mod visse aktiver.
2. Tabsaversion:
Vi mennesker vægter risikoen for tab højere end muligheden for gevinst af samme størrelse, og derfor sælger vi typisk vores gode investeringer for tidligt, mens vi holder fast i de dårlige for
længe.
3. Anker-effekt:
Vi mennesker har en tendens til at hænge fast i fortiden, selv når det ikke er relevant for den aktuelle situation. Det kan føre til forkerte vurderinger af en investerings værdi.
4. Status quo bias:
Vi mennesker har en tendens til at holde fast i vores investeringer og strategier, selv når der er bedre muligheder tilgængelige. Dette skyldes frygt for forandring og/eller besvær med at træffe
nye beslutninger.
Dette er blot et par af de psykologiske faktorer, som påvirker vores adfærd som investorer. Du kan finde flere her, eller læse Daniel Kahnemans prisvindende bog ”Thinking Fast And Slow”, som jeg klart kan anbefale.
Adfærdsøkonomien gør os bedre rustet til at genkende og undgå irrationel adfærd. For eksempel kan en langsigtet investeringsstrategi hjælpe os med at ignorere kortsigtede markedsbevægelser. Ligeledes kan vi bekæmpe vores tabsaversion med en plan for, hvordan vi håndterer tab, og ved at holde fast i denne plan, når markedet er ustabilt.
DALBAR studiet kommer til samme konklusion. I figuren nedenfor ses det gennemsnitlige afkast for investorer i amerikanske aktiefonde. Sammenlignes dette med det gennemsnitlige markedsafkast ses en underperformance for den gennemsnitlige investor.
Det er her, vi kan tage ved lære af Kahneman og adfærdsøkonomien. Ved at forstå vores adfærd og medfødte ’bias’, kan vi træffe mere velovervejede investeringsbeslutninger. Lad os se på nogle strategier, der kan hjælpe herpå:
1. Diversificering:
Spred dine investeringer over forskellige aktiver, sektorer og faktorer for at reducere risikoen for store tab på grund af markedsudsving.
2. Langsigtet tænkning:
Forsøg at ignorere kortsigtede markedsudsving og fokusér i stedet på dine langsigtede mål. Lad ikke frygt eller grådighed styre dine beslutninger.
3. Automatisering:
Overvej at automatisere dine investeringer ved hjælp af faste investeringsplaner og en uvildig rådgiver. Det kan hjælpe med at reducere impulsiv adfærd.
4. Uddannelse:
Lær mere om adfærdsøkonomi og investeringspsykologi. Jo mere du forstår om dine egne beslutningsprocesser, jo bedre rustet er du til at modstå impulsive handlinger.
Ifølge Daniel Kahneman er investorerne deres egen værste fjende. Men med adfærdsøkonomien som guide kan vi blive bedre rustet til at navigere i de finansielle farvande og forbedre vores langsigtede investeringsresultater. Hos TimeInvest har vi indarbejdet adfærdsøkonomien i vores modeller, hvilket bidrager til, at vi kan træffe velovervejede og rationelle investeringsbeslutninger til gavn for vores kunder.
Indholdet i ovenstående indlæg udgør ikke investeringsrådgivning og er alene udarbejdet til orientering og vidensdeling. Kontakt altid en investeringsrådgiver, hvis du overvejer at foretage en investering, og få afdækket om en given investering passer til din investeringsprofil.
Se nærmere her hvor du også kan kontakte os og tilmelde dig for løbende at blive opdateret med nyeste indlæg.
Indlægget er skrevet af Philip Kehlet, Investeringsdirektør