Vi bevæger os ind i 2. uge af Ruslands invasion af Ukraine og det globale aktiemarked har været præget af enorm usikkerhed, hvilket har ført til kurstab over en bred kam. Det viser sig dog, at krige historisk set ikke har haft den største effekt på markederne, hvorfor man som investor måske kan fatte mod i disse triste humanitære tider.
Markedet har ofte den egenskab, at det kun kan fokusere på én ting ad gangen. Så efter at have haft fokus på stigende inflation og renter er fokus fuldstændig flyttet til Ruslands invasion af Ukraine. Det har naturligvis fået aktiemarkederne til at falde pga. frygten for en længerevarende krise, der kan bremse den globale (og danske) økonomiske vækst og virksomhedernes indtjening bl.a. på grund af kraftigt stigende energipriser.
Men hvilken effekt har tidligere geopolitiske kriser egentlig haft på de finansielle markeder, og hvad kan vi forvente denne gang?
De markedsmæssige konsekvenser
Heldigvis er der en form for retfærdighed i verden. Investorer i russiske aktier har oplevet langt de kraftigste kursfald. Russiske aktier er faldet hele 80% i år. Dette, på trods af, at 50% af det russiske marked består af energi virksomheder og prisen på naturgas og olie i år er steget med afkast på hhv. 250% og 50%.
Det globale marked har tabt 7% i år, mens det ser lidt hårdere ud for Danmark og Europa, der er nede ca. 13,5%, målt i danske kroner. Alle disse tab kan dog næppe relateres til Ruslands invasion af Ukraine. Som nævnt i indledningen har centralbankerne skiftet tone omkring den førte pengepolitik, da vi ”pludselig” oplever inflationsrater ikke set siden 1980’erne.
Undersøger man, hvordan historiske krige og andre geopolitiske events har påvirket markederne er følgerne i de fleste tilfælde ikke katastrofale. Det gennemsnitlige tab fra top til bund efter begyndelsen af et geopolitisk event er ”kun” 6,2%. Yderligere kan vi aflæse fra nedenstående tabel, at vi gennemsnitligt rammer bunden 24 dage efter eventet indtræffer, og allerede 58 dage senere har markedet indhentet det tabte afkast.
Ligeledes kan man finde trøstende ord i den verdenskendte Warren Buffets ord. Han udtalte i 2014:
”The one thing you could be quite sure of is if we went into some very major war, the value of money would go down. That’s happened in virtually every war that I’m aware of. So, the last thing you’d want to do is hold money during a war”
Ligesom i vores seneste indlæg og på baggrund af Warren Buffets citat, anbefaler vi stadigvæk, at man forbliver investeret. For alternativet kan blive dyrere end det afkast du kan tabe på kort sigt, hvis du eksempelvis ikke kommer rettidigt ind i markedet igen eller ender med at sælge ud på bunden.
Indholdet i ovenstående indlæg udgør ikke investeringsrådgivning og er alene udarbejdet til orientering. Kontakt altid en investeringsrådgiver, hvis du overvejer at foretage en investering, og få afdækket om en given investering passer til din investeringsprofil. Bemærk at historiske afkast er ingen garanti for fremtidige afkast.
Se nærmere her hvor du også kan kontakte os og tilmelde dig for løbende at blive opdateret med nyeste indlæg.
Indlægget er skrevet af Mathias Duelund Hansen
